兴业投资原油周评:新一波疫情VS航道受阻与地缘政治,国际油价上周宽幅波动

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2545 0 兴业投资12 Lv.3 发表于 · 2021-3-29 21:15 显示全部楼层 正序浏览 |
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兴业投资原油周评:新一波疫情VS航道受阻与地缘政治,国际油价上周宽幅波动

2021年3月29日

国际油价上周初一度承压,创下六周新低,主要受到欧洲第三波新冠肺炎疫情和疫苗推广缓慢冲击短期原油需求打压,加之美国原油产量增加,加剧了供应过剩的担忧。但由于“长赐号”巨型邮轮搁浅苏伊士运河,导致该河道运输交通中断,以及地缘政治紧张局势,引发了原油供应可能短缺的担忧,支撑油价企稳大幅反弹。此外,美国汽油需求强劲的迹象缓解了人们对全球经济复苏的担忧,也支撑了油价。截至收盘,美国WTI 5月原油期货整周累计下跌0.3%,收报60.71美元/桶,当周最高触及62.01美元/桶,最低跌至57.24美元/桶。布伦特5月原油期货整周累计下跌0.12%,收报64.45美元/桶,当周最高触及65.02美元/桶,最低跌至60.23美元/桶。

第三波疫情来袭促使欧洲多国再次加强疫情管控,加之疫苗接种进程缓慢以及对疫苗有效性的担忧上升,市场对石油需求复苏乐观预期受挫。欧洲疾病预防与控制中心数据显示,截至2021年第10周,欧洲经济区累计报告新冠确诊病例2400多万例,死亡病例超过57.7万例。其中法国累计确诊病例最多,超过440万例。德国的新冠疫情持续也令人忧虑。德国联邦卫生部长施潘表示,目前新冠病毒传染速度极快,且英国变种病毒让疫情雪上加霜。为应对第三波疫情,德国已经宣布,将目前实施的“封城”措施延至4月18日。同时荷兰和挪威加强了病毒控制。随着欧盟各国努力遏制新冠病毒病例的增加,欧盟严格地重新全面封锁,这是由更易感染(和致命)的英国变种病毒所造成的。值得注意的是,法国上周加强了封锁规定,法国近三分之一的地区进入了为期一个月的封锁状态,因巴黎和法国北部部分地区的病例激增,欧盟其他大部分国家(包括意大利)最近也收紧了限制。

欧洲拟进一步收紧新冠疫苗出口,将使国际贸易和旅行将继续受到干扰,经济复苏将进一步延迟,进而影响原油需求,也对油价构成下行压力。据悉欧洲周三将公布更严格规定,欧盟向世界其他地区的疫苗出口可能面临严重中断。现行机制确保欧盟对约90个国家/地区的疫苗供应不会中断,此外还为已经履行对欧洲交付承诺的辉瑞、莫德纳公司(Moderna)提供保护。欧盟是世界上最大的疫苗生产地之一,此举可能会打击到从海湾到加拿大的诸多国家,同时意味着欧盟的疫苗供应争夺战正在愈演愈烈。

尽管美国原油库存增加,但汽油库存增幅低于预期,炼油活动加速——市场评论人士认为,这意味着美国炼油商目前大多已从2月份冲击产油区的破坏性寒冷天气中恢复过来,这为油价提供些许支持。美国石油学会(API)最新数据显示,截至3月19日当周,API原油库存增加292.7万桶至4.86亿桶,前值减少100万桶,预期减少90.8万桶;库欣原油库存减少228.2万桶,前值减少24.6万桶;汽油库存减少372.8万桶,前值减少92.6万桶,预期增加110万桶;精炼油库存增加24.6万桶,前值增加90.4万桶,预期减少1.1万桶。美国能源情报署(EIA)公布的每周原油库存数据显示,截至3月19当周,美国原油库存增加191.2万桶至5.027亿桶,预期增加135万桶,前值增加239.6万桶;汽油库存增加20.40万桶,预期增加125万桶,前值增加47.2万桶;精炼油库存增加380.6万桶,预期减少45万桶,前值增加25.5万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存减少193.50万桶,降幅创1月12日当周以来最大,前值减少62.4万桶。此外,上周美国国内原油产量增加10万桶至1090万桶/日。

此外,美国钻井公司连续第二周增加石油和天然气钻井给油价带来压力。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示,截至3月22日当周,原油钻井总数增加6座至324座,预期为322座;天然气钻井总数持平于92座,预期为93座;原油和天然气钻井平台总数增加6座至417座,预期为417座。

然而,一艘名为“长赐号”大型油轮在苏伊士运河中搁浅,导致所有船只都无法通行,造成大量船只积压在这条繁忙程度排名世界前列的贸易航线上,引发了欧洲和北美(这两个地区严重依赖从中东进口,通常穿越苏伊士运河)的供应短缺担忧,为油价提供支撑。苏伊士运河是全球最重要航道之一,也是亚洲和欧洲之间的最短海上航线。根据苏伊士运河管理局的数据,2020年有近1.9万艘船只通过运河,平均每天51.5艘。根据航运信息公司Kpler的数据,2020年全球海运原油总量为3920万桶/日,其中174万桶/日经由苏伊士运河;此外,每日有154万桶成品油通过这条运河,约占全球海运成品油贸易的9%。石油分析机构Vortexa数据显示,截至目前,载有1300万桶原油的10艘油轮可能会受到苏伊士运河封堵的影响。

与此同时,中东地缘政治风险也为原油多头提供一丝踹息机会。伊朗上周晚些时候在阿拉伯海向一艘以色列船只发射导弹,这一消息给原油价格带来了一些积极的迹象。其他地方,也有报道称也门胡塞武装继续攻击沙特阿拉伯;胡塞武装表示,他们已经对沙特阿拉伯国家石油公司沙特阿美(Saudi Aramco)的多个原油设施,以及达曼、纳季兰和阿西尔的军事基地发动了袭击。中东(一如既往)仍是一个火药桶,随着沙特设施遭到袭击的频率增加,地缘政治风险溢价可能会支撑原油价格。

展望本周,原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和和贝克休斯石油活跃钻井数据外,还需留意将于4月1日(周四)召开的OPEC+会议。鉴于欧洲和其他地方的需求担忧及最近油价从月度高点大幅下跌约13%,预计OPEC+会议最有可能的结果是将目前的产量水平展期。美国本周将公布的经济数据包括:3月达拉斯联储制造业活动指数、1月FHFA房价指数、3月谘商会消费者信心指数、3月ADP就业人数、3月芝加哥采购经理人指数(PMI)、2月季调后成屋签约销售指数、3月挑战者企业裁员人数、每周申请失业金人数、3月Markit制造业PMI终值、3月ISM制造业PMI、2月营建支出和3月非农就业报告。投资者应该重点关注的是美国小非农3月ADP数据表现。该就业数据也会给周五即将公布的非农就业数据提供明确的指引。目前,美国就业数据距离疫情前水平仍有近千万岗位规模的差距。持续位于高位的失业金申请人数意味着数百万美国人仍难以维持工作并支付账单。目前就业市场恢复的状态并不像1月份时那样僵持,但也没有体现出任何趋势。相较于去年夏季解除经济复苏后初请数据快速下降,分析预期未来几个月里美国就业市场数据将呈现缓慢恢复的路径。周四的每周申请失业金人数也是市场关注的焦点,因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化,对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值,尤其是美联储调整政策框架后。最新数据显示,截至3月19日当周,美国首次申领失业救济金人数为68.4万人,远好于市场预期的73万,前一周数据由77万上修为78.1万。截至3月12日当周,经季节性因素调整的续请失业救济金人数为387万,较前一周修正值减少26.4万。初请失业金人数降至去年3月中以来最低水平,为疫情爆发以来首次低于70万人,不过3月初仍有1895.3万人在领取失业金,表明要从疫情留下的创伤中完全恢复可能需要数年时间。而随着天气变暖、白宫1.9万亿美元的新冠疫情救助计划获得通过以及疫苗接种增加,这为即将强劲增长的经济提供了有力的推动。周五的美国2月份非农就业报告将是本周市场密切关注的重磅数据。FYCM兴业投资(英国)分析师预期3月就业人数将增加67.5万人,失业率将降至6.0%。虽然经济的许多领域都迅速反弹,但劳动力市场恢复的速度却比较慢。本周在参议院作证时,美联储主席鲍威尔回答了这样一个问题,即美联储自己的预测显示失业率只会小幅下降。他解释说,今年晚些时候的一轮招聘潮可能会导致参与率上升,因为气馁的工人被拉回劳动力市场。在该行业受到大流行的重创后,休闲和酒店业可能成为今年就业增长的最大推动力,我们预计,当3月就业数据于周五上午公布时,我们将首次看到这一点。尽管我们同意美联储的观点,即强劲的就业增长可能伴随着相对稳定的失业率下降,但就业增长将吸引更多的人重返劳动大军,这可能还为时过早。央行动态方面,美联储理事沃勒、美联储夸尔斯、亚特兰大联储主席博斯蒂克、纽约联储主席威廉姆斯、费城联储主席哈克和达拉斯联储主席卡普兰将在不同场合发表讲话,投资者可以从中寻找未来货币政策路径和经济复苏前景的更多信息。另外,拜登 的基建计划、全球疫情和疫苗接种的最新进展、国际贸易局势的发展也是时刻影响着投资者的情绪,这都将对油价产生影响。

技术面上看,美油周图保利加通道收敛,油价在中轨上方发展,14周和20周均线看涨,慢步随机走低。K线图收长下影十字星,表明下方买盘强劲,不过技术指标转跌,本周或进一步回调。支撑分别位于59.00、58.20、57.20,阻力依次是61.00、62.20、63.60。

布油周图保利加通道收敛,油价在中轨上方发展,14周和20周均线看涨,慢步随机走低。K线图收长下影十字星,表明下方买盘强劲,不过技术指标转跌,本周或进一步回调。支撑分别位于62.60、61.30、60.40,阻力依次是64.50、65.50、66.80。
本主题由 任务系统 于 2021-3-29 21:27 审核通过

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