兴业投资:经济复苏前景支撑油价,但疫情和供应增加限制涨幅

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1283 0 兴业投资12 Lv.3 发表于 · 2021-4-7 18:36 显示全部楼层 正序浏览 |
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兴业投资:经济复苏前景支撑油价,但疫情和供应增加限制涨幅

2021年4月7日

由于强劲的美国经济数据、国际货币基金组织上调全球经济增长预期和美国能源情报署上调原油需求前景,国际油价周二盘中大幅走高,但第一波新冠肺炎疫情在其他国家(如欧洲和印度)蔓延引发短期需求担忧,以及对供应增加的担忧,拖累拖累油价回吐盘中大部分涨幅。截止美国收盘,美国WTI原油5月期货收涨0.26美元,或0.44%,报59.15美元/桶,最高触及60.87美元/桶,最低跌至58.61美元/桶;布伦特原油6月期货收涨0.43美元,或0.69%,报62.66美元/桶,盘中最高触及64.25美元/桶,最低跌至62.03美元/桶。

国际货币基金组织(IMF)周二在其最新的《世界经济展望》中报告再次上调了全球经济增长预期,预计今年全球经济将增长6%,是1970年代以来前所未见的增幅,高于1月份估计的5.5%,这在很大程度上要归功于以美国为主的应对新冠疫情的空前规模公共支出。这似乎为全球股市和原油市场注入了一些乐观情绪。在此之前,美国连续三个交易日发布了强劲的一线经济数据。此外,最新公布的中国财新3月服务业PMI呈现与官方非制造业PMI类似的改善趋势,逆转此前三个月的下行之势并创下三个月最高。

与此同时,美国能源情报署(EIA)刚刚发布了最新的短期能源展望报告,将2020年至2021年的石油需求增长预期上调18万桶/天,反映出对经济更快复苏的预期。同时将2021年全球需求增长预测上调18万桶,至550万桶/天,而将2022年全球需求增长预测下调18万桶/天,至365万桶/天。

由于上述原因,对复苏的乐观情绪使原油市场得以收复近期的失地,并有助于分散人们对新冠肺炎疫情在一些主要全球经济体中不断恶化的关注:印度继续经历着创纪录的感染率,美国佛罗里达州等地的新冠疫情持续爆发,加拿大总理特鲁多刚刚在网上谈论了该国即将到来的第三波感染的严重性。欧洲方面的新闻则相对乐观,荷兰首相表示将在本月晚些时候放宽限制,英国也不会出现第三波感染浪潮(得益于半数以上的成年人至少接种了一种疫苗),并继续朝着进一步解除封锁限制措施迈进。

不过,只要欧洲和印度等主要原油市场的新冠肺炎感染率仍居高不下,原油价格不太可能恢复到3月初的高点。不管怎样,这是许多市场参与者所表达的观点;他说:“目前的形势很脆弱,因此(油价)短期内很难重新回到最近的高点……,”PVM分析师Tamas Varga评论道:“在出现明显的感染率下降迹象之前,石油市场很可能仍将是一片混乱和狂热。”

原油市场周二后半日表现低迷可能归因于美伊紧张关系缓和的消息,以及有关伊朗原油出口可能比预期更早回归市场的担忧。美国和伊朗周二在维也纳进行了间接谈判,这被美国 誉为朝正确方向迈出的积极一步。伊朗副外长称,现在说会谈成功还为时尚早,但存在希望。欧盟首席协调人Enrique Mora也在推特上发文称这次联委会会议是建设性的。此次会谈还设立了两个专家组,任务是把美国可能解除的制裁清单与伊朗应该履行的核义务相匹配,并在周五联合委员会再次开会时汇报情况。然而,美国官员也警告称,不要指望很快达成协议。他们重申,希望看到伊朗改变他们的“极大化”立场,要求美国在恢复遵守《全面协议》(JCPOA)核协议之前终止所有制裁。换句话说,双方可能需要一段时间才能达成妥协。

高盛分析师表示:“OPEC+目前似乎在设法退出,供应方面的担忧可能会转向伊朗可能重返《全面协议》。”然而,该投行认为,达成协议仍可能需要几个月的时间,而其他OPEC+产油国将考虑伊朗增产的可能性。因此,该行并不“认为伊朗出口的潜在复苏是石油市场受到的外部冲击”。

美国私营机构石油学会(API)公布的库存报告整体上是对原油市场构成不利影响。虽然整体原油库存下降,但成品油库存意外大幅增加。美国石油学会(API)最新数据显示,截至4月2日当周,API原油库存减少261.8万桶至4.873亿桶,前值增加391万桶,预期减少132.5万桶;汽油库存增加455.3桶,前值减少601.2桶,预期增加7.5万桶;精炼油库存增加281万桶,前值增加259.5万桶,预期增加55万桶;库欣原油库存减少84万桶,前值增加90.4万桶。

展望未来,原油市场预计继续保持谨慎,接下来关注美国能源信息署(EIA)的每周原油库存报告。预计截至4月2日当周原油库存减少132.5万桶,此前一周减少87.6万桶。若数据显现下降趋势料进一步支持油价反弹。与此同时,原油市场参与者将不得不继续关注需求方面的发展,如新冠肺炎大流行的路径、封锁和疫苗推广。

美元指数

美元指数周二小幅低开后自92.493低点震荡反弹,但触及92.75高点后遇阻回落,收于92.264的两周低点,连续四个交易日收低,主要是因为投资者在美元3月大幅反弹后获利了结,同时美债收益率从近期高位回落,而美国股市再创新高,进一步削弱了美元的避险需求。

美国劳工部统计局周二发布的最新职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)显示,2月职位空缺数达到740万个,这是自2019年1月以来最高,高于市场预期的690万。这份调查进一步证明,对劳动力的需求正在上升,但相对于潜在劳动力供应而言,劳动力需求水平仍然较低,尽管在不断上升。

美国财长耶伦周二表示,拜登 决定作出“大规模”新冠危机响应,是想避免长期失业带来的负面影响,希望美国经济明年恢复充分就业。美国更强劲的增长将对整个全球前景产生积极影响。预计经济会迅速复苏,美国明年恢复充分就业。鼓励各国 不要过快撤回支持措施。

北京时间周四凌晨二点,美联储将公布3月货币政策会议纪要,投资者将从中探究某些美联储官员在决定货币政策方向时是否倾向于忽略经济复苏快于预期的最初迹象。在3月17日会议上,联邦公开市场委员会(FOMC)如期维持利率不变,但大幅调高了对经济增长的预期,同时表示,尽管经济前景有所改善,而且今年通货膨胀率有所上升,但预计在2023年之前不会加息。尽管市场共识是FOMC将继续暗示要等到预测实现之后才会采取政策行动,但有趣的是,美联储官员会不会针对乐观经济前景的影响进行讨论,尤其是关于通胀影响的讨论。大多数美联储官员都认为通胀的任何上涨都将是“暂时性的”,但我们怀疑,还是有些官员不同意这种说法。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道收敛,油价在中轨下方发展;14和20日均线看跌;随机指标走低。

4小时图:保利加通道趋平,油价在中轨下方发展;14和20均线看跌;随机指标走低。

1小时图:保利加通道趋平,油价在中轨下方发展;14和20小时均线持平;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在57.60-60.85区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月7日高点59.65,突破后将上探3月30日低点59.90,然后是4月6日高点60.85和4月5日高点61.35,以及4月1日高点61.70和3月29日高点62.20;而下方支持留意4月6日低点58.60,跌破将下探3月18日低点58.25,然后是4月5日低点57.60和3月24日低点57.40,以及3月23日低点57.20和2月7日低点57.00。

布伦特原油

日图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14和20日均线看跌;随机指标走低。

4小时图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14和20均线看跌;随机指标走低。

1小时图:保利加通道收敛,油价在中轨下方发展;14和20小时均线持平;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在61.20-64.25区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月7日高点63.05,突破将上探3月30日低点63.50,然后是4月6日高点64.25和4月5日高点64.70,以及4月1日高点65.10和3月29日高点65.45;而下方支持留意4月6日低点62.00,跌破将下探3月26日低点61.75,然后是4月5日低点61.20和3月25日低点60.95,以及3月24日低点60.35和2月9日低点60.00。

周三关注:

美国2月贸易帐

美国EIA每周原油库存变动

芝加哥联储主席埃文斯发表讲话

达拉斯联储主席卡普兰发表讲话

里士满联储主席巴尔金发表讲话

旧金山联储主席戴利发表讲话

美联储货币政策会议纪要
本主题由 任务系统 于 2021-4-7 19:03 审核通过

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