医美大热,纯正度排排坐!

[看盘]
设置
387 2 南方都市 Lv.2 发表于 · 2021-4-8 21:06 显示全部楼层 正序浏览 |
跳转到指定楼层


上游:玻尿酸原料

●●●大●●

玻尿酸原料是医美的核心上游,目前涉及医美药用玻尿酸原料的A股公司主要有华熙生物和鲁商发展,其中华熙生物是全球最大的玻尿酸原料商。

华熙生物 688363】全球最大玻尿酸原料商,2020年玻尿酸原料贡献26%毛利润。

华熙生物是全球最大的玻尿酸原料供应商,生产玻尿酸包括医药级、化妆品级和食品级200多个规格的产品,广泛应用于药品、医疗器械、化妆品、食品领域。


华熙生物同时也有一些玻尿酸医美产品,包括“润百颜”注射玻尿酸凝胶、含利多卡因的注射用修饰玻尿酸凝胶、国内首款自主研发的单相含麻透明质酸软组织填充剂;2020年下半年公司推出润致“娃娃针”,适用于面部真皮组织浅层到中层注射除皱。


2020年年报显示,公司玻尿酸原料、医疗终端、功能性护肤品业务分别贡献25.6%、22.7%、51.4%毛利润。


鲁商发展 600223】药品级玻尿酸正在申办注册,2020年化妆食品级玻尿酸实现归母净利润2461万元,占全年归母净利润的4%。

鲁商发展通过收购焦点福瑞达获得化妆品、食品级玻尿酸原材料产能420吨/年,药品级玻尿酸正在申办注册。2020年年报显示,焦点福瑞达2020年贡献归母净利润2461万元,占公司全年归母净利润的4%。

值得一提的是,鲁商发展旗下还拥有颐莲、瑷尔博士等11个化妆品品牌,2020年年报显示鲁商发展化妆品业务贡献5.1%营收以及14.89%毛利。


中游:玻尿酸注射剂、肉毒素等生产商

●●●大●●

医美产业链中游由各类医美器械、耗材组成,最主要品种为玻尿酸与肉毒素,此外也包括一些植入物、能源型器械等市场空间较小的产品。


玻尿酸是目前应用最广泛的注射类产品,预计2025年市场规模将突破500亿元。已经获批的产品数量达40余种,竞争激烈。


国内市场的高端玻尿酸主要由艾尔建、Q-Med等海外公司占据,中低端市场则由国内厂商主导,主要玩家为华熙生物、昊海生科、爱美客等。


肉毒素方面,目前临床应用最广泛的是A型肉毒素,由于毒性剧烈审批严格。目前实际应用中,主要用于去除动态皱纹及超适应症用于瘦脸/瘦腿等。


2020年前,国内肉毒素市场由国产的衡力、进口的保妥适二分,随着2020年6月益普生的Dysport获批,2020年10月四环制药代理的Letybo获批,正规产品增加至4个。爱美客、华东医药等与韩国企业合作的产品正在引进过程中,预计2025年国内肉毒素市场规模接近200亿元。


爱美客 300896主打玻尿酸产品,2020年医美产品贡献99%以上毛利润。

爱美客以玻尿酸产品为主打,2019年玻尿酸国内销售情况显示,韩国LG、美国艾尔建、瑞典瑞蓝三大海外品牌占据约57%的销售额,国产三大品牌销售额占比28.1%,爱美客以14%市占率成为国内市占第一企业。其他品类中,爱美客2018年与韩国知名厂商Huons签订A型肉毒毒素产品在中国的合作协议,预计需要3-4年时间上市。


2020年年报显示,爱美客溶液类及凝胶类注射产品贡献了99%以上营收、毛利润。


昊海生科 688366】主打玻尿酸产品,2020年医美产品贡献21%毛利润。

昊海生科旗下拥有 “海薇”、“姣兰”等款玻尿酸产品品牌,是市占率第二的国产公司,2020年8月第三代玻尿酸产品“海魅成功上市销售。


2021年公司在医美领域同样动作频频,2月通过收购欧华美科63.64%股权将产品线拓展至射频及激光医疗设备和家用仪器领域;3月与美国Eirion达成股权投资和产品许可协议,获得Eirion肉毒素产品代理权。


2020年年报显示,昊海生科医美与创面护理产品(基本即为医美产品)贡献18%营收、21%毛利润。


华东医药 000963】医美产品种类丰富,2021年医美产品预计可贡献6-8%归母净利润。

近年来华东医药积极布局医美领域,产品线包括玻尿酸、肉毒素,抗衰老产品少女针、埋线等以及光电医美仪器,较为丰富。2021年重磅产品“少女针”有望上市,医美产品预计可贡献6-8%归母净利润。


下游:医美医院、诊所科室

●●●大●●

医美产业链的下游是各种医美机构,主要包括公立医院整形科、民营大型连锁医美机构、民营中小型医美机构、私人诊所四类。就竞争格局来看,大型机构占合法机构总量的6%-12%,中小型机构占了总量的7成左右,还有1至2成为私人诊所。截止2019年底,全国医美机构接近3万家,行业竞争格局零散。

朗姿股份 002612】快报显示2020年医美业务贡献约28%营收,预计可贡献约50%净利润。

朗姿股份旗下拥有米兰柏羽、晶肤医美、高一生三大医美事业部,拥有4家医美医院及16家门诊,同时参与设立了两支医美并购基金。2020年度业绩快报显示,公司全年医美业务预计贡献营收8.13亿元,占全部营收的28.3%;预计可贡献50%净利润。


金发拉比 002762】收购医美医院韩妃投资2021年归母净利承诺不低于5千万元,考虑36%股权占比,相当于公司2019年净利润的39%。

金发拉比原本主营为母婴制品,4月1日公告称,公司以2.38亿元收购广东韩妃医院投资有限公司36%股权。收购标的韩妃投资截至2020年,旗下控股5家医疗美容机构,拥有约1000名员工。


韩妃投资2021年度归母公司净利润(扣非)承诺不低于5000万元,2022年不低于6000万元。金发拉比2019年全年实现净利润4660万元,考虑36%股权占比,韩妃投资2021年度归母公司净利润(扣非)承诺不低于5000万元,2022年不低于6000万元。金发拉比2019年全年实现净利润4660万元,考虑36%股权占比,韩妃投资2021年贡献净利润至少是公司2019年净利润的38.5%。


奥园美谷 000615】收购连天美两年承诺净利润累计不低于1.57亿;公司两年净利润一致预期1.23、2.20亿元,累计约占45%。

2021年3月18日,公司签署协议以现金6.97亿元收购医美机构浙江连天美55%股权。连天美两年承诺净利润累计不低于1.57亿元;公司两年净利润一致预期1.23、2.20亿元,累计约占公司净利润的45%。


苏宁环球 000718】未来2-3年预计医美净利润5千万+(目前4家机构未并表),公司22年一致预期15亿元,占比3.3%。

公司拥有上海天大医疗美容医院有限公司(90%股权),另通过医美产业基金(持股45%)拥有4家美联臣医美医院。公司领导层曾在调研中表示,未来2-3年预计医美业务贡献净利润5千万以上(目前4家机构未并表),公司2022年归母净利润一致预期15亿元,占比3.3%。


光莆股份 300632】2019年公司医美业务贡献约7.6%营收及12.3%毛利润。

公司收购的军美医院(持股51%)是重庆市卫生局批准的一级整形美容专科医院,具备开展二级及三级以下整形手术资质。2020年上半年公司医美业务受疫情影响未能正常营业;2019年公司医美业务贡献约7.6%营收及12.3%毛利润。



本主题由 任务系统 于 2021-4-9 21:30 解除限时高亮

举报

使用道具 扔鸡蛋(0) 回复

虚室生白
Lv.1
发表于 2021-4-9 21:01 复制 查看全部楼层
我们必定要努力把年富力强的人民赶紧的培植起,使他们个个读书明理并愿为国鞠躬尽瘁。

举报

使用道具 点亮(0) 扔鸡蛋(0) 回复

飚升股票
Lv.1
发表于 2021-4-8 23:36 复制 查看全部楼层
于消息传出时买入(或卖出),于消息被证实时卖出(或买入)。

举报

使用道具 点亮(0) 扔鸡蛋(0) 回复

您需要登录后才可以回帖 登录

本版积分规则 《理想财富服务协议》《免责声明》

站长推荐 关闭 上一条 /7 下一条
回顶部 到页底
快速回复 返回顶部 返回列表