Pilbara拍卖价格点评:锂矿拍出了2240美元历史新高

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1967 2 粤小玲 Lv.2 发表于 · 2021-9-14 21:53 显示全部楼层 正序浏览 |
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【国君有色】PLS拍卖点评20210914:

Pilbara BMX
平台今日下午拍卖最终结果:2240USD/t,FOB,加80运费为 2320USD/t ,CIF 中国。氧化锂品位:5.5%是投标价格基准,最终品位上下浮动在0.1%之内,最终价格不变。超过0.1%上下浮动按照比例增减单价。按此计算碳酸锂成本在15.94万元/吨(计算:((2240+80海运)*单耗7.5*汇率6.5*(6/5.5品位折算)*1.13增值税+20000加工费=15.94万)

点评:锂精矿一票难求,锂矿价格连创新高。本次拍卖价格超出预期,已经远超16/17年高点锂矿价格。看好锂价后续进一步抬升,利好拥有锂矿资源的标的。

【海通金属|锂】Pilbara拍卖价格点评:2240美元

9月14日Pilbara完成第二次锂精矿拍卖。7月底,在亚网锂精矿报价740美元的背景下,Pilbara首次拍卖拍出1250美元,到港价1315美元的高价,捅破了锂精矿现货短缺的窗户纸。此后,锂产品全系进入加速上涨,两次拍卖期间,锂精矿报价由740美元上涨至990美元;电碳报价由9万元上涨至14.4万元;氢氧化锂报价由9.75万元上涨至14.4万元。可以说Pilbara拍卖价格对锂价有着推波助澜的作用。

本次拍卖价格最终落锤为2240美元,据此推算,考虑海运费,锂盐生产成本为15万元以上,考虑锂盐厂合理利润,对应锂价肯定上破20万元。

我们认为,Pilbara拍卖的影响力之所以这么明显,主要原因是:

1、 由于过去两年锂价低迷,资源端资本开支稀少,21-22年资源端投产项目紧缺。在新能源汽车需求爆发的背景下,锂资源供需矛盾尖锐。

2、 在本就不足的锂矿供给中,大部分供给被长协锁定,不能自由销售。而Pilbara是散单市场上最大的供给方。在拍卖制度下,Pilbara对锂精矿的控制力极强。

3、 Pilbara每次拍卖的精矿体量很少,首次拍卖在1万吨,此次拍卖在8000吨锂精矿,折合碳酸锂当量不到1000吨。这意味着大厂参与拍卖的意愿并不高,而缺矿的小厂或者投机资金可以对拍卖价格造成很大的扰动。

4、 Pilbara旗下Ngungaju矿山将于21年Q4复产,推高散单价格对于其资源复产后定价有帮助。

【长江金属|王鹤涛团队】Pilbara第二次锂精矿拍卖价格高达2240美元/吨

相关事件:

据我们了解,Pilbara的第二次锂精矿拍卖今天落下帷幕,本次拍卖了8000吨锂精矿,品位为5.2%-5.5%,成交价格为2240美元/吨(FOB)。

我们的观点:

本次Pilbara拍卖成交价格2240美元/吨。

此前市场预期P矿第二次拍卖结果为2000美元/吨(折算至6%品位,CIF价格)。Pilbara于7月29日进行了锂精矿的首次拍卖,当时6%品位锂精矿CIF价格仅为730美元/吨,5.5%品位FOB的拍卖成交价格便达到了1250美元/吨。目前6%品位锂精矿CIF价格已上涨至990美元/吨,距上次拍卖仅一个半月价格涨幅高达36%,本次Pilbara拍卖更是把5.5%品位的FOB价格拍出了2240美元,折算到6%品位的CIF价格,超过了2500美元/吨,由此对应的单吨碳酸锂含税成本已经超过了16.3万元/吨。

大超预期的拍卖价格一方面反映了当前矿石高度短缺的窘境;另一方面反映澳洲矿山变更矿石定价模式的态度。此前矿石定价模式为根据国内锂盐价格&利润分配比例来定价,最终结果是澳洲锂矿仅仅占到利润小头,并且锂矿的供需状态对矿石定价几乎没有影响,矿价仅仅只是跟随锂价。拍卖制度的引入,意味着矿石的定价开始由供需主导,尽管大部分澳洲锂矿的包销协议仍然剩余一定有效年限,但我们认为锂矿价格由锂矿自身的供需来主导是大势所趋(这一点可以参考其他所有黑色、有色品种)。

预计在资源端布局存在短板的企业明后年成本压力较大,而具有优质锂资源的企业成本优势凸显、盈利弹性会充分释放。理论上资源自供率越接近100%,成本越不受影响,单吨盈利弹性越显著;若同时叠加产量的增长,则能享受到最大的业绩弹性。核心关注:赣锋锂业、天齐锂业、天华超净、盛新锂能、永兴材料、融捷股份、中矿资源。

【兴证金属.邱祖学团队】锂矿拍出了2240美元/吨的历史新高

今天下午皮尔巴拉的第二批锂精矿8000吨的拍卖价达到2240美元/吨,继续创历史新高

对应的碳酸锂成本=(2240*6/5.5+65)*1.13*6.5*8+20000=16.7万元/吨

继续看好锂矿、盐湖和氢氧化锂,历史就是这样被创造的!


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悠纳
Lv.2
发表于 2021-9-15 21:43 复制 查看全部楼层
苦心人天不负,卧薪尝胆,三千越甲可吞吴。有志者事竞成,破釜沉舟,百二秦川终属楚

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股里行间
Lv.3
发表于 2021-9-14 21:58 复制 查看全部楼层
盘口分析技术是短线战术实施的关键的关键。

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