市场下挫,芯片ETF盘中净流入超2亿元!

[看盘] 1543 2
设置
2281427 Lv.3

专栏

发表于 2022-1-21 22:28 复制 显示全部楼层 正序浏览 |
跳转到指定楼层




摘要:

(1)煤炭ETF(515220)收涨2.22%。今年年初以来,国内动力煤和焦煤价格快速上涨,表明需求不脆弱。在稳增长持续强化,以及宽松的货币政策预期下,煤炭板块有望充分受益。虽然类似去年那样的暴涨可能很难再现,但在压降老能源的情况下,供需不匹配带来的阶段性反弹或许仍然会出现,可以保持关注。


(2)市场低迷下,芯片ETF(512760)今天盘中净流入超2亿元。2021年电子设备中半导体芯片含量达到33.2%,创历史新高。电子设备中半导体芯片价值量的提升将为行业提供增长动力,虽然价值量的提升有一定上限,但未来5年内提升趋势预计不会改变。经过前期调整,板块估值明显回落,资金大步入场也侧面说明对于板块当前性价比的认可。


(3)年初以来,市场波动加大,春季行情未如约而至。金融板块逆市上涨,地产产业链也有所表现。科技板块深度调整,新能源车,芯片,军工,光伏调整幅度均在10%左右,关于农历年后是否板块会迎来反弹,市场分歧较大,当前负面因素能否被逐步消化是主要关注点。主线不明,风格来看大盘蓝筹上证综指ETF(510760)和300增强ETF(561300 )可能相对占优。



今日沪深股指全天震荡下滑,两市成交额缩至万亿以下。行业板块多数下跌,其中农业、医药、军工等遭受重挫,跌幅居前;少数行业逆市上涨,其中煤炭表现强势,午后更持续拉升,食品饮料、餐饮旅游板块也全天造好。截至收盘,上证指数收盘报3522.57点,跌0.91%;深证成指报14029.55点,跌1.19%;创业板指报3034.68点,跌1.02%。两市成交额仅9870亿元,较上日明显缩量。北向资金今日虽然一路加仓,却未能提振市场,全天净买入87.58亿元,已连续6日净买入。


来源:Wind





煤炭板块今天表现十分强势,全天领涨市场。盘面上,煤炭ETF(515220)早盘大幅高开,午后持续拉升,最终收涨2.22%,位居今日全市场ETF涨幅榜第一名。今年年初以来,国内动力煤和焦煤价格出现了快速上涨的情况,其中秦皇岛港5500大卡动力煤市场价1月18日最新报价为945元/吨,年初以来累计上涨145元/吨,涨幅高达18%。持续上涨的煤价表明,在供给相对平稳的大背景下,需求端并不脆弱。



近期央行持续释放宽松信号,广发证券认为,在稳增长持续强化,以及宽松的货币政策预期下,煤炭板块有望充分受益,主要原因包括三个方面。一是去年煤价高位回落后,市场对今年的需求面较为悲观,在盈利预测变化不大的情况下,于是估值出现大幅回落;如今在稳增长政策明确后,悲观预期有望得到修复。二是今年动力煤和焦煤长协中枢有望较2021年上涨10-20%,由于上市公司长协比例普遍较高,即使在市场价回落的预期下,综合售价和盈利可能仍然维持增长。三是在中长期“双碳”的背景下,煤炭需求仍维持稳健增长,而国内外供给端的弹性都较小,所以煤价中枢水平有望维持高位。


我们此前提示过大家,煤炭板块类似去年那样的暴涨可能很难再现,但在压降老能源的情况下,供需不匹配带来的阶段性反弹或许仍然会出现。感兴趣的投资者可以继续关注煤炭ETF(515220)的投资机会。





今天市场低迷的情况下,有一些品种却在悄悄获得资金的关注,例如芯片ETF(512760):在单边下跌时刻,盘中净流入超过2亿元。


来源:WIND


作为科技创新+国产替代的重要“战场”,芯片板块的中长期投资价值毋庸置疑。根据著名半导体分析机构IC Insights近期发布的报告,2021年电子设备中半导体芯片含量达到33.2%,创出历史新高。报告指出,随着过去10年手机、汽车和个人电脑的全球单位出货量增长率趋于成熟和放缓,电子系统市场在2011-2021年的复合年增长率为3.5%,而半导体芯片市场的2011-2021年的复合年增长率却高达6.5%。可以想见,电子设备中半导体芯片价值量的提升将为行业提供增长动力,虽然价值量的提升有一定上限,但未来5年内提升趋势预计不会改变。


从去年12月初开始,芯片板块就进入了持续调整,中华半导体芯片指数(990001)的PE估值已回落到64.88,仅处于指数发布至今的4.08%分位。在调整时刻大步入场,也侧面说明了资金对于板块当前性价比的认可。感兴趣的投资者可以通过“逢低+分批”的方式布局芯片ETF(512760)的中长期投资机会。





今日,游戏板块调整,游戏ETF(516010)跌3.36%,作为元宇宙概念当前波动加大。多空双方博弈加剧波动,一方面,雏形期的元宇宙仍存在诸多不确定性。此外,前期业绩空窗期主题炒作资金较为积极,目前A股上市公司预报逐步披露,叠加货币调控政策频出,资金风格或有调整。


另一方面,近期元宇宙规划政策频出,加强了部分资金左侧布局的信心。《上海市电子信息产业发展“十四五”规划》,指出未来上海市将聚焦前沿领域,加强元宇宙底层核心技术基础能力的前瞻研发。加强底层核心技术基础能力的前瞻研发,支持满足元宇宙要求的沉浸显示、实时交互、海量连接、巨量通信、边缘计算、传感技术、图像引擎、区块链等技术的攻关。推进深化感知交互的新型终端研制和系统化的虚拟内容建设,鼓励元宇宙在公共服务、商务办公、社交娱乐、工业制造、安全生产、电子游戏等领域的应用。某种程度上坚定了投资者期待元宇宙相关业绩逐步落地的信心。





今日,养殖ETF(159865)也出现调整,收跌4.05%。主要受到猪价波动影响,据猪易通数据,1月15日全国外三元生猪均价为13.88元/kg,周环比下跌5.64%。为何近期猪价明显回落?申万农业团队指出,一方面,节前的猪肉消费呈现“旺季不旺”态势。可能由于前期2021年10月猪价的超跌“透支”了部分春节前消费,叠加疫情反复“就地过年”等政策的推行对年猪等猪肉的集中消费形成了明显压制。


来源:WIND


另一方面,2022一季度生猪预计供给较多。根据中国畜牧业猪业分会规模猪场监测数据显示,2021年6月之后仔猪出生量明显增加,其中2021Q3仔猪合计出生量为818.97万头,季度环比明显增长17.85%。因此1月起肥猪供应增幅大概率明显增加。供给增加叠加需求疲软致使猪价持续下跌,近期养殖亏损幅度加大。


在此背景下,行业产能去化正在进行,如何研判去化程度与趋势?当前去了多少?从当前产能的数据看,能繁母猪已经累计下降约6.9%。猪价探底将延续甚至加速能繁母猪的去化过程,我们在《梁杏:为何近期猪价下跌,养殖ETF反而上涨?》中提到,我们判断养殖的反转可能在2022的Q2或Q3出现,2022Q1或将是产能持续去化所致的周期反转预期加速发酵区间。“猪周期”左侧投资者或进入到关键布局期,欢迎持续关注养殖ETF(159865)。





年初以来,市场波动加大,春季行情未如约而至,宽基指数来看,上证微跌。金融板块逆市上涨,地产产业链也有所表现。科技板块深度调整,新能源车,芯片,军工,光伏调整幅度均在10%左右,关于农历年后是否板块会迎来反弹,市场分歧较大,当前负面因素能否被逐步消化是主要关注点。


数据来源:wind



持续下跌的原因来看,宏观来看,一方面外部影响,在美联储加息、缩表预期下,美股在2022年1月中上旬迎来久违的大跌,其中科技股跌幅居前,回吐了去年近一半的受益,对A股产生联动影响。


另一方面内部来看,虽然近期宽货币政策频出,但是市场仿佛依然平静,结合12月的经济数据来看央行的政策行为,12月经济数据反映今年一季度稳增长压力不小,一方面是地产的下行还没有看到拐点,一季度很可能延续下行拖累经济增长和就业,另一方面是疫情对消费的负面影响继续凸显,在奥密克戎毒株传染性、隐蔽性较强的情况下,一季度消费也存在不小的压力。这对近期市场风险偏好带来扰动。


去年12月以来,政策基调明显向“稳增长”倾斜,在经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力背景下,待政策发力,有利于推升社融的继续回升,届时市场风险偏好可能会进一步提升。



投资端来看,一方面近两年上述板块赚钱效应明显,资金获利了结有调整压力。信达证券测算了三季度偏股型公募基金重仓股,电子、电气设备等成长板块的仓位占比仍在高位,高景气的新能源产业链电气设备的持仓比例大幅提高。科技板块中筹码较多某种程度上增大了下行的波动风险,即将迎来公募基金年报的披露,值得进一步关注公募基金持仓的变化。



另一方面,许多投资者因担心难以维持高增速而出现“杀估值”的现象。增长率仍是国内成长板块估值的重要因素。当前投资者仍按“PE-G”思路定价。PE估值中枢由业绩增长消化估值的速度决定,对业绩增长放缓的线性外推是“杀估值”的根源。


此前我们在《期待2022年开门红行情》也指出,12月持续调整的景气行业,如新能源车ETF(159806)、光伏50ETF(159864)、碳中和50ETF(159861)、芯片ETF(512760),这几个板块从2019年以来累计涨幅已经不小了,从概率来看今年继续产生大行情的可能性不算太大,但行业的景气度又确实是A股里较高的,也可以以长期的心态去做配置。


短期来看,从中央经济工作会议精神来说,基本面改善的地产产业链如建材ETF(159745)、家电ETF(159996)和受益于整体行情的证券ETF(512880)、金融ETF(510230)相对确定性较强,风格来看大盘蓝筹上证综指ETF(510760)和300增强ETF(561300 )可能相对占优。




今天就这样,白了个白~




风险提示:

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金,都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票,会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料,仅供参考,不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考,不构成股票关注,也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险,投资需谨慎。




来自 北京市

举报

使用道具 扔鸡蛋 回复

656819
Lv.2

专栏

发表于 2022-1-22 22:18 复制 查看全部楼层
游客,您是(游客)级别,无法查看回复内容,请登录论坛并到新手区学习升级之后才能查看。升级指南请看...
来自 北京市东城区

举报

使用道具 点亮 支持 扔鸡蛋 回复

844538
Lv.2

专栏

发表于 2022-1-21 22:33 复制 查看全部楼层
游客,您是(游客)级别,无法查看回复内容,请登录论坛并到新手区学习升级之后才能查看。升级指南请看...
来自 上海市

举报

使用道具 点亮 支持 扔鸡蛋 回复

您需要登录后才可以回帖 登录

本版积分规则 《理想财富服务协议》《免责声明》

楼主
3楼
2楼
站长推荐 /8
回顶部 到页底
快速回复 返回顶部 返回列表